（五）什么样的企业才能长治久安

一般人认为，企业要想立于不败之地，需要两个基本条件：一是经营不断创新，活力足，后劲大；二是有充沛的流动资金，手中有粮，心中不慌。在这两方面，恒安已经远远将国内同行抛在了身后。

然而，许连捷却始终感到有些地方做得还不够。

1997年底，他突然在董事会上提出：能否考虑恒安在香港上市的问题。“同志们”闻言大惊：眼下企业利润丰厚，负债率极低，一旦上市，就必须拿出利润来分给股民，无所求而有所付出，许连捷是不是疯了？

董事会开得十分热烈，其中尤以许连捷嗓门最大，用语最书面，理由最堂皇：“其一，香港股市是世界范围内的成熟市场，法制健全，在香港上市能够推动企业内部改进管理，规范运作。其二，海外股民投资，大都是委托各种基金会来操作，像美林、摩根这样的大基金会，定期都要对上市公司做经营状况分析报告，几乎等于是在为企业做免费的财务咨询，这些报告对恒安的经营非常重要，如果请专门的财务咨询公司得花多少钱？其三，恒安面对日益强盛的跨国集团挑战者，要想长久保持销量第一，必须尽快与国际接轨，从本质上实行开放式经营。上市的代价可能是几千万港币的支出，但国际化的冲击也会尽快使我们脱离‘一亩田三分地’的小农经营意识。”

这样的董事会一开再开，许连捷甚至请来各路专家，借各种可行性论证向股东们说明利弊。股东们渐渐心动，上市工作也就进入筹备阶段，香港地区的会计师、律师的大队人马开始进驻恒安，各项工作按部就班地展开了。

筹备上市过程中发生了一些令人手忙脚乱的故事。

例如，恒安全国各地经营部的办公室很多都是租的民房，与房东签份合同便进场办公，没有租赁许可证。在准备上市文件时，香港地区的律师说这样不行，因为内地有法规，租赁房屋必须办理租赁许可证。恒安当即通知各地经营部连夜补办。因此，恒安的许多租赁许可证都是各经营部所在地的第一份，因为之前从来没人办过。又如，在财务上，香港地区的审计师告诉恒安：未到账的应收款不能计入利润，且超过6个月，必须从利润里拨坏账准备金；公司的账务要全部透明化，不允许有阴暗角落；董事会新增3名独立非执行董事，不持有股份，担任监事工作；财务总监必须是香港地区的注册会计师。

这些都是内地的企业闻所未闻的“多余麻烦”，许连捷接连发号施令：“一切按国际惯例办事。”

万事俱备，只欠东风。1998年年底，上市工作进入倒计时，但关键时刻却节外生出枝蔓来：主承销商突然打来电话，要求降低发行价格，否则退出合作。按香港联交所规定，所有申请在港上市的公司，必须与承销商预先商定一个发行价，而承销商以这个价格悉数包销上市股票。适值国际金融大鳄与香港特别行政区政府的8月激战刚刚结束，人们惊魂未定，资本市场大市低迷，股市面临动摇。如果在恒安上市的12月香港股市突然下滑，主承销商的风险不言而喻。减少风险的唯一办法，就是牺牲上市公司的利益，降低股票发行价格。

最后关头冒出这档事，许连捷急怒攻心，一夜间几乎急白了头。如果同意降价，企业价值尚未上市就已经贬值。

许连捷亲赴香港，聘请全球最优秀的金融专家分析预测1998年12月的港股走向，得出了大势向好的判断。许连捷向外界发出信息：宁换承销商，不降发行价。恒安临阵易帅，震惊香港地区的媒体。

重新崛起的BNP（百富勤）在关键时刻找上门来，在与恒安紧急磋商后，接过“接力棒”，担纲新承销商。1998年12月8日，“恒安国际”正式挂牌，以9.03倍的市盈率顺利入市，同时创下了这一年港股上市最高市盈率和最高认购倍数的奇迹。

许连捷圆满完成了他与国际接轨的夙愿。