国民间有句俗语：“这都值不上一个大陆券！”意思是说某样东西根本不值钱。事实上，在北美十三个殖民地反抗大英帝国的独立战争开始后，伦敦就不再制造殖民地专用英镑了。此前，1764年，伦敦已经全面禁止美洲各殖民地发行自己的本地货币。一些美国经济学家认为，这一决定比茶税的意义大得多，因为它是十三个殖民地反抗大英帝国的催化剂。从1775年起，“反叛者”开始印制大陆券：大陆券在美洲大陆流通，但无法支付欧洲的进口贸易。战争期间，大陆会议印制了价值241 552 780美元的大陆券。对此，英国人没有立刻作出反应：直到1778年，位于纽约湾凤凰号巡防舰上的老妇人（即英格兰银行，金融圈的行话）信息部才开始印制伪大陆券，英国间谍负责让假币在十三个殖民地市场上流通。纽约长期处在英国人控制之下，市区造糖厂厂房和一些船只被改造成了关押“叛乱分子”的监狱，那里的拘役条件非常糟糕。在制造假币的人中，有两人很有名：大卫·范斯沃斯（David Farnsworth）和约翰·布莱尔（John Blair）。在被捕时，他们持有价值一万美元的假币。乔治·华盛顿亲自处理假币案件，甚至让人对他们施以酷刑，以获取更多信息。这两人后来被施以绞刑。本杰明·富兰克林写道：“这些制造假币的工匠都是专业人士，伪币制造很大程度上导致了货币贬值。”

伦敦发起真正的经济战争

英国政府认为“经济战争”能够削弱十三个殖民地的力量，于是开始封锁东海岸港口的进出口、激烈劝阻英国银行不让他们向“反叛者”提供贷款，与此同时，政府还让伪大陆券进入流通以造成货币贬值。在1776年出版的《国富论》一书中，亚当·斯密非常激烈地批评了大陆券，因为它反映了“对债权人的极度不公平”。大陆券是信托资金，由“西班牙银元”担保；但事实上，没有人相信这种担保，因为大陆券正在逐渐贬值。“西班牙银元”就是八雷亚尔币，于1732至1826年间在墨西哥铸造，因为设备先进，货币成色非常好，重量能持久保持不变；它的高品质促进了该币在全球的流通。大陆券本该由十三个殖民地的税收做担保的；但税收收入却比预期低了很多。由于大陆券持续贬值，1778年1月，一些大陆会议代表在纽黑文举行会议并决定冻结价格：这项措施实际上是一场灾难，因为它导致了价格猛涨。从1780年起，大陆券的价值在其面值的五分之一和七分之一之间波动。在给大陆会议主席约翰·杰伊（John Jay）的信中，华盛顿将军写道：“一车的钱几乎买不到一车的给养。”

接近1780年底时，大陆券的价值下降到只剩下面值的四十分之一了。殖民地的财政状况非常奇怪：大陆会议有权借款和消费，但无权征税；事实上，每个殖民地仍然拥有自治的权力。于是大陆会议只得求助于印钞机。在1775至1780年间，印制新币为准备战争提供了资金；接下来，1780年底到1783年之间，大陆会议向国外借款、征用动产和不动产。美国历史学家认为，如果法国在1779年没有向大陆会议发放那么多贷款，美国革命就不可能取得成功。战争结束时，大陆会议向法国（主要资金提供者）、西班牙、荷兰和私人投资者共借款6700万美元。

从1781年起，士兵们开始拒绝领取大陆券作为军饷，这时的大陆券价值跌落为面值的一百分之一，就像公元3世纪大危机时期的罗马那般。而宾夕法尼亚的农民卖粮食时也不要大陆券了，他们只愿意接受英国士兵提供的金银币。

取消大陆券

从1783年起，大陆券停止发行。两年后，十三个殖民地组成的国会宣布美元为新联邦的货币。1789年，殖民地投票通过宪法；1791年，美国第一银行成立。银行被授权发行纸币以消除金融混乱的局面，尤其是要恢复货币体系。就在同一年，大陆券以面值百分之一的价值“慷慨”地兑换成美国国库券。1792年，联邦货币体系创立，并在费城建立了铸币厂。

伦敦印制指券  来破坏法国大革命

伦敦决定让伪指券进入流通，用来破坏正在闹革命的法国的财政：政府建了十七个车间、雇用400个造假币的人全天候干活。伪币制作精良，在法国没人能看出真币和假币的区别。据估计，1795年5月，120亿至150亿法郎的伪指券在市面流通。在《罗伯特·皮尔先生的生活》一书中，英国历史学家托马斯·道布尔迪（Thomas Doubleday）爵士描写了他参观苏格兰一家造纸厂，这里从1790年起就制造伪指券。大量伪指券被发往布列塔尼的港口，交付给旺代军队。在这里，三名官员负责核实指券“真实有效”。1793年11月9日，他们当中的一人在协和广场被处以绞刑，因为他让人印伪币自用。随着伪指券的流通量超过400亿法郎，1796年2月督政府在巴黎旺多姆广场销毁了伪指券，并推出了汇票；两年后汇票的价值又跌落了97%！根据保罗·巴拉斯  的回忆录，督政府  是反对造假指券的。

拿破仑与巴黎沃吉哈赫街的伪币制造者

1808年初，拿破仑决定采取同样的方法来对付敌国的货币供应量，其中包括英国、奥地利、普鲁士和俄罗斯。这项行动开始于1809年。执政府和帝国期间的强势警察署长约瑟夫·富歇（Joseph Fouche）与秘密警察局头目皮埃尔-玛丽·戴玛来（Pierre-Marie Desmarets）共谋，组建了一个秘密体系，专门印制法国交战国的假钞。政府聘用的官方刻币师分别被叫到署里，他们被告知计划的一些细节，但谁都不了解全部过程。傅歇离职后，他的继任者罗维戈（Rovigo）的萨瓦里（Savary）公爵继续这项行动。所有刻币师都有安全通行证，一旦行动被发现，安全证可以保护他们免受警方盘查。该证是1810年8月1日由位于巴黎的帝国总警察署正式签发的文件，任何警员只要看到安全通行证，就必须停止对持证人的所有调查和搜索。每名刻币师都分派了特定的任务和工作，极少人了解整个流程，薪水高达每人每天9法郎。制币的主要车间位于巴黎沃吉哈赫街25号；但是也有的模板是在伏布·圣-雅克街的一幢房子里制作完成的。刻币师们分别完成的刻板在沃吉哈赫街集中并“组装”，印钞总负责人范恩（Fain）在这里主持工作，他的兄弟是皇帝的书记员、档案官兼私人内阁成员；伪币生产的所有技术环节都由他来协调。拿破仑曾与迪罗克  元帅到车间参观。但是，1809年10月14日，法国与奥地利签署了和平条约（即在大军团取得瓦格拉姆战役胜利后签署的美泉宫和约）；也许是由于达到了军事生涯的顶峰而无所顾忌，拿破仑向奥地利首相梅特涅坦言，法国没少向奥地利输入伪钞，他同时承诺将销毁伪钞。这些假钞价值三亿弗罗林。不过还是有些假钞没有被销毁，维也纳银行有段时间里曾指出法国人试图用假钞进行支付。与之相反，伪英钞在英国本土及欧洲大陆的流通却没有太多问题，由于假币的制作完美无缺，英格兰银行虽然花大力气进行查抄，却收效甚微。

1812年，轮到俄罗斯了：萨瓦里公爵用伪钞发起了攻势，而全权负责此事的是勒罗涅·狄德维尔（Le Lorgne d’Ideville），最高行政法院委员、皇帝的秘书兼翻译。此外，1813年夏天，在维也纳向法国宣战之前，拿破仑亲自下令制造奥地利伪币。同时，法国还印制普鲁士伪币，伪币刻印师莱尔（Lale）拒绝造假，理由是普鲁士没有同法国交战。因此，戴玛来不得不再找一位造币大师。

警方发现了“官方”伪币车间

警察局长帕斯其耶（Pasquier）发现了沃吉哈赫街的车间：“门是被使劲撞开的，双方都有人受伤，结果是发现了一个大规模、有组织的假币制造点。这次发现了俄罗斯银行，甚至是维也纳银行的假币。”他在回忆录中写道。当然，罗维戈公爵立刻去找了这位警察局长，并告诉他必须忘掉自己的发现，况且，大军团在俄罗斯正在使用25和50卢布面值的假钞，为其军事行动提供资金，购买设备、食品和动物饲料。造假行动有所恢复，但到了1813年底，所有交易都停止了。并且，俄罗斯人一到达巴黎，就要求迅速回收制造假卢布的设备；不过萨瓦里已经下令将其销毁了。根据存放在路易十八书桌上的内政与宗教部专员博尼欧（Beugnot）的报告，43万奥地利弗罗林被发往意大利，18万弗罗林交付给一位法国银行家，6万弗罗林出售给个人。英国银行的（大约50万）纸币主要被查尔斯-路易斯·舒尔迈斯特（Charles-Louis Schulmeister）和路易-安托万·福韦莱特·德布尔瑞安（Louis-Antoine Fauvelet de Bourrienne）售出，舒尔迈斯特是一名出色的间谍，经常执行拿破仑授予的特别任务；福韦莱特·德布尔瑞安从皇帝秘书到密友，后来任汉堡事务主管。博尼欧的报告里没有明确说明俄罗斯假钞是否进入了流通环节。