第一次并购浪潮：以横向并购为主要特征。

19世纪下半叶，科学技术的巨大进步大大促进了社会生产力的发展，这为石化、冶金、铁路、机械等为代表的行业进行大规模的并购创造了条件，各个行业中的许多企业都通过资本集中组成了拥有巨大规模的垄断公司。在1899年美国并购高峰时期，发生在美国的企业并购达到了1208起，这个数字是1896年时的46倍，并购的总资产额达到了22.6亿美元。值得一提的是，在1895～1904年的并购高潮中，美国有75%的公司因为并购而消失。

与此同时，工业革命发源地英国的并购活动也是大幅度增长，在1880～1891年间，总共有665家中小企业通过兼并组成了74家大型企业，垄断着英国主要的工业部门。

而后起的资本主义国家德国的工业革命虽然完成得比较晚，但是其企业并购重组的速度发展得也非常快。1875年，德国出现了第一个卡特尔，通过大规模的并购活动，到1911年，德国卡特尔的数量就增加到550～600个，它们控制了德国国民经济的主要部门。

在这股并购浪潮中，大企业在各行各业所占的市场份额得到迅速提高，形成了较大规模的垄断。

第二次并购浪潮：以纵向并购为主要特征。

20世纪20年代，更确切地说是1925～1930年所发生的第二次并购浪潮其实是那些在第一次的并购浪潮中所形成的大型企业在继续进行并购，他们通过并购进一步地增强自己的经济实力，巩固了对市场的垄断地位。这个时期的并购的典型特征是以纵向并购为主，也就是把一个部门的每一个生产环节都统一在一个企业联合体内，形成纵向的托拉斯组织。在第二次并购浪潮中，有85%的企业并购属于纵向并购，通过这些并购，当时世界上的主要工业国家普遍出现了主要经济部门的市场被一家或是几家大企业垄断的局面。

第三次并购浪潮：以混合并购为主要特征。

20世纪50年代中期，世界各主要工业国出现了第三次并购浪潮。这个时期，这些国家都进行了大规模的固定资产投资，随着第三次科技革命的兴起，一系列新的科技成就得到了广泛应用，社会生产力发展迅猛。在这个时期，以混合并购为主要特征的第三次并购浪潮的来临，在规模和速度上都超过了前两次并购浪潮。

第四次并购浪潮：以金融杠杆并购为主要特征。

20世纪80年代兴起的第四次并购浪潮的显著特点是以融资并购为主，交易规模空前，数量大。并购企业的范围扩展到了国外企业，并且出现了小企业并购大企业的现象，而金融界为企业的并购提供了方便。1980～1988年间企业并购总数达到了20000起，1985年时达到了顶峰。

第五次全球跨国并购浪潮。进入20世纪90年代以来，经济全球化、一体化发展日益深入。在这种大背景下，跨国并购作为对外直接投资的一种方式逐渐替代了跨国创建公司，而成为了跨国直接投资的主导方式。