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新古典综合派:50年代的“补偿性”财政与货币政策

在50年代,新古典综合派根据汉森的理论提出了补偿性的财政政策和货币政策。汉森认为,经济停滞不是用自动调节的教条所能解决的,解决的办法是大大地扩大民主政府的作用,担当起维持充分就业的作用。政府要实现这一职责,就必须将财政政策作为一种平复私人经济的周期性波动的调节工具。据此,汉森提出,政府在确定预算时,不能把平衡财政收支作为准则,而是要按照私人支出(消费和投资)的数量来安排政府的预算,使私人支出与政府支出的总额保持在可以达到充分就业的水平。

具体而言,补偿性财政政策是指在经济萧条时期扩大政府财政支出,降低税率,减少税收,实行赤字财政,以刺激社会总需求,而在经济繁荣时期要压缩财政支出,提高税率,增加税收,抑制社会总要求,造成财政盈余,使两个时期的财政亏盈相互补偿。所谓补偿性货币政策的主要内容是指中央银行在经济萧条时期放松信贷,增加货币供给量,降低利息率,刺激投资及社会总需求;在经济繁荣时期则紧缩信贷,减少货币供给量,提高利息率,抑制投资及社会总需求。

补偿性财政政策和货币政策的实施,虽然防止了严重的预算赤字和通货膨胀,但由于艾森豪威尔总统执政期间传统的预算平衡思想仍占支配地位,经济增长速度并不快,从1953—1960年,美国的实际国民生产总值平均增长率约为2.5%,因而这一时期被人们称为“艾森豪威尔停滞”。

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