约翰·雷姆赛·麦克库洛赫（John Ramsay McCulloch，1789—1864）出生于苏格兰维格顿郡，在爱丁堡大学学习期间，一开始他学习的是法律，后来转为研究政治经济学。毕业后，他曾做过一段时间的《苏格兰人》的编辑，后来成为《爱丁堡评论》的经济评论家。在此期间，麦克库洛赫竭力宣传李嘉图的政治经济学及经济政策主张。从1828年到1832年，麦克库洛赫在伦敦大学教授政治经济学，1832年被任命为英国文书局审计员。他主要的经济学著作包括《政治经济学原理》（1825年）、《论赋税和公债制度的原理及实际影响》（1845年）、《政治经济学文献》（1845年）。另外，麦克库洛赫还编辑出版了1828年版斯密的《国富论》及1846年版的《李嘉图著作集》。

除了在经济学说史方面的一些贡献外，麦克库洛赫以坚持李嘉图的劳动价值论而闻名。他认为在出现资本积累及私有财产之前，劳动是商品价值的唯一决定因素，但是资本积累和私有财产出现后，情况发生了变化，因为资本参与到产品生产过程中来，但是资本不过就是积累的劳动，与直接的劳动只有形式上的不同，因此，商品的价值“显然不仅决定于直接的劳动量，而且决定于生产它们所必须付出的直接劳动和积累起来的劳动、或资本的总量。”

为了解决价值规律与劳动和资本交换规律的矛盾，麦克库洛赫首先区分了“真实价值”和“相对价值”。他认为真实价值总是取决于，并且完全相应于生产它或获得它时所需要的劳动量，相对价值则决定于且完全相应于它将交换到的任何其他商品的量或劳动量。所以，他的真实价值就是实际价值，相对价值就等于交换价值。在他看来，通常的情况下，商品交换时相对价值等于真实价值。但是实际上，因为供求关系，相对价值总是会超过实际价值的，他说：“一个为一定量劳动所生产的商品，……绝不会交换到或买到生产它所费的完全等量的劳动”  ，“事实上，它总是交换到多一点，这个多余的部分，便构成利润。没有一个资本家愿意把已经制成的一定量劳动的产品，来交换尚待制造的同量劳动产品。这等于不收取利息的贷款。”  在这里，麦克库洛赫将利润转化为贷款的利息，是积累劳动的报酬，因而劳动与资本的交换与等价交换之间就不存在矛盾。表面上，麦克库洛赫是在为劳动价值论辩护，实际上他已经背离了李嘉图，将利润的产生归结为交换流通环节。

对于李嘉图学说中的第二个矛盾，麦克库洛赫认为必须对创造价值的劳动进行重新解释。他将劳动定义为任何一种旨在引起某一合乎愿望的结果的作用或操作，而不管它是由人、由动物、由机器还是由自然力完成的。这样，他就将创造价值的劳动扩展到资本即机器及自然力的作用。借此，他提出陈葡萄酒之所以价值高于新葡萄酒是因为在窖藏期里自然力劳动的结果。

和穆勒一样，麦克库洛赫竭尽全力企图解决李嘉图理论中的矛盾，维护劳动价值论，但是其结果不过是将劳动价值论进行了庸俗化解释，不仅没有达到目的，反而加速了李嘉图学派的解体。穆勒标志着李嘉图学派解体的开始，而麦克库洛赫则是李嘉图学派彻底解体的最可悲的样板。