李嘉图认为利润是资本所有者的收入，并坚持利润是劳动创造的价值的一部分。如果不加入地租的因素，即制造业者以及那些耕种最劣等土地因而不支付地租的农场主，他们的商品“全部价值只分成两部分：一部分构成资本的利润，另一部分构成劳动工资。”  李嘉图并没有独立的剩余价值概念，但是当他论述利润问题时，经常把用于生产资料方面的资本略去不谈，而只研究用于工资的资本即可变资本与利润的关系。显然他考察的实质上就是剩余价值的问题。

既然利润是劳动创造的价值超过工资的余额，那么利润量就会受到工资变化的影响而成反比例变化。李嘉图讨论了影响工资与利润之间量的比例变化的各种因素，提出财富增长、人口增长、土地报酬递减都会抬高工资，压低利润；而机器运用、技术改良、农业科学发展、粮食自由进口都可以降低工资，增加利润。总之，凡是减低劳动生产率使生产商品耗费劳动量增加的因素都倾向于提高工资而降低利润；凡是提高劳动生产率，降低商品生产耗费劳动量的因素都倾向于降低工资而增加利润。

李嘉图确信工资和利润二者量的变动是完全对立的，并总结出三条规律：第一，如果工人每天劳动时间的长度一定，不论劳动生产率如何变化，工人每天总是生产等量价值；第二，在这种条件下，劳动生产力的变化，使工资向相反方向变化，使利润向相同方向变化，所以，工资和利润成反方向变化；第三，劳动生产力变化首先引起工资变化，然后才引起利润变化，所以利润变化始终是工资变化的结果，绝不是它的原因。

李嘉图在利润的名义上讨论了剩余价值理论，深刻地揭示了工人和资本家的根本对立，但是他的理论中只强调了相对剩余价值，忽略了因延长劳动时间或者提高劳动强度而形成了绝对剩余价值，在这种情形，工资不会下降，而利润仍然可以上升。

在利润率下降的问题上，李嘉图的解释是不正确的。他认为人口的增长对谷物需求增加，导致贫瘠土地也要投入耕种，另一方面，原有土地上追加投资导致土地收益递减，从而农产品价格提高，这样，工资的份额上升，利润率下降。实际上，利润率下降是资本有机构成不断提高的结果。随着资本的积累、技术的进步，不变资本增加得快，可变资本增加得慢，资本有机构成提高，可变资本产生的剩余价值量相对于增加的总资本来说变得更少，就表现为利润率的下降。