在分析了分工之后，斯密又研究了交换及交换与分工的关系。他提出分工不是人类智慧的结果，而是由一种“人类倾向”缓慢发展而逐渐造成的结果，这种倾向就是“互通有无，物物交换，互相交易”。也就是说，交换是产生分工的原因，分工是交换的结果。斯密指出，交换由“人类的本性”所决定。其他动物之间不需要相互帮助，而人类则非要相互帮助、协力生活不可。但是一个人要获得别人的帮助，不能依靠乞求别人的恩惠，而只有你给人以好处，别人才给你好处。因此，交换是人类利己主义本性所决定的固有倾向。在交换过程中，人们认识到如果一个人只从事一种专门职业，专门生产某种产品，并用它同别人交换自己所需要的一切，比他亲自生产自己所需要的一切要有利得多。这样，他就专门从事某一种工作，同时，这样的工作逐渐地发展成为一门独立专业。

在斯密看来，“分工起因于交换能力，分工的程度，因此总要受交换能力大小的限制，换言之，要受市场广狭的限制。”  在这里，他正确地指出，如果市场狭小，将不利于某项工作成为专业职业，从而妨碍分工的发展，而交通运输技术的发展，使得市场范围不断扩大，从而促进了分工。斯密的早期观察引起了人们广泛的兴趣。沿着他提供的线索，现代经济学家们不断深入挖掘市场范围与劳动分工之间的深刻联系，以理解现代经济发展特征及产业组织演化规律。现在，劳动分工理论已经成为解释经济全球化的重要理论分支。

斯密不仅将分工的原因归结为交换，还开创性地提出分工的程度取决于市场范围的思想，对于理解现代经济发展特征具有重要的理论价值。但是，他认为人类交换倾向决定交换，进而决定分工，实际上颠倒了分工与交换的因果关系。另外，因为交换是人类所共有和特有的属性，因而分工也就是人类这种自然的、永恒的本性的产物，斯密抹杀了交换与分工的历史性和社会性，物物交换、简单商品交换和资本主义商品交换在他那里也只有具体形式的差异，因而不能进一步科学地解释价值与货币的本质。