行为经济学的后悔理论

卡尼曼等经济学家认为当人们犯错误时,哪怕是很小的错误也会有后悔之痛,并会严厉自责,而不是从更长远的角度去看待这种错误。为了避免或拖延这种后悔感的产生,人们就会采取一些非理性的行为。

市场经济发展到今天,证券市场被炒得风风火火,人们都梦想着“一夜暴富”,因此,“全民皆股”的现象已经不再令我们吃惊。但是并不是人人都是证券分析师,如果你的手里有两只股票,一只赚了,另一只赔着,你又急需用现金,你会抛售哪只?调查结果表明,一般的投资者都会选择抛售赚钱的股票,而把赔钱的股票留在手里。关于这部分的研究,行为经济学家Terrance Odean已经做过分析。

为什么我们会做出这样的决策呢?分析我们的心理,可以发现赔钱的股票已经给我们带来了负的效用。但是只要这只股票还在我们手里,我们就总抱着幻想,希望有一天它能起死回生,让我们捞回本钱。我们不愿意承认亏损的事实,用拖延后悔的方法来提高现期的效用。而赚钱的股票是我们已经得到的,抛售出去不会有任何损失。所以我们宁可放弃赚钱股票继续攀升所带来的增值,也不愿意放弃已经亏损的。我们过于相信自己的幻想和希望,结果很可能是作出的决策不但没有挽回损失,还使我们主动放弃了本该到手的财富。

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