穆勒从生产的一般要素出发对生产进行了分析，认为在任何社会里，劳动、资本和自然要素都是不可或缺的生产要素。

关于劳动，他认为劳动不仅是体力和脑力的支出，而且还包括由这些支出引起的主观感受。他提出劳动并不创造物质，只生产效用。并且以效用的形式为依据，区分了三类劳动形式：生产第一类效用的劳动，就是通常讲的生产物质产品的劳动；生产第二类效用的劳动，就是培植自身或他人的体力和智力的劳动；生产第三类效用的劳动，就是给人们提供一定快乐或避免烦恼痛苦的劳动。穆勒还将劳动划分为生产性劳动与非生产性劳动两种，表明他特别重视经济增长。

关于资本，穆勒认为资本是由积蓄而保存下来的用于维持生产性劳动的物质产品，在资本性质的问题上，穆勒正确地指出，唯一的生产力是劳动生产力，资本不具有生产力，资本的生产力不外乎是资本家借助于他的资本所能支配的实际生产力的数量。

生产的第三要素是自然要素，穆勒认为它包括的都不是劳动的生产物，而土地是其中最重要的资源，因此，可以用土地一词来代替。

穆勒进一步分析了生产增长的问题。根据他的观点，生产的增长是各要素增长的结果，而限制生产增加的，也必然与各要素增长规律相关。他分别研究了三要素对经济增长的影响。在他看来，生产的增加首先在于增加劳动，也就是增加人口。而在这个方面，由于人口增长的能力几乎是无限的，因此，劳动并不会成为生产增长的障碍。至于资本，资本的积累取决于社会的纯产品额和人们的积累或储蓄的倾向。他认为随着生产的发展，社会的纯产品会不断增多，所以生产可以无限制地增长，但是如果人们储蓄欲望不足，就会导致资本不足。而至于土地，穆勒认为土地报酬递减规律是主要的制约规律，但一定程度上，农业生产技术的进步可以抵消报酬递减的作用。总之，生产要素的增长是促进生产增长的重要原因，而对于生产起到抑制作用的主要是土地或资本的不足。