股市中“大猪”与“小猪”之间的博弈

金融证券市场是一个群体博弈心理的场所，在证券交易中，其结果不仅依赖于单个参与者自身的策略和市场条件，还依赖于其他人的选择及策略。

暂且把股市的大户称为“大猪”，散户称为“小猪”。在“智猪博弈心理”的情景中，大猪是占据比较优势的，但是，由于小猪别无选择，大猪为了自己能吃到食物，不得不辛勤忙碌，反而让小猪搭了便车。这个博弈心理中的关键要素是猪圈的设计，即踩踏板的成本。

在证券投资中也有这种情形。例如，当庄家在低价买入大量股票后，已经付出了相当多的资金和时间成本，如果不等价格上升就撤退，面临的必定是亏损。基于和大猪一样的贪吃本能，只要股票的大势不是太糟糕，庄家一般都会抬高股价，以求实现手中股票的增值。这时的中小散户，就可以对该股追加资金，当一只聪明的“小猪”，而让“大猪”力抬股价。当然，要发现这样的股票也是不容易的。所以要想当一只职明的“小猪”必须能找到这样的猪圈。

从散户与庄家的策略选择上看，这种博弈结果是有参考价值的。例如，对股票的操作是需要成本的，事前、事中和事后的信息处理都需要金钱与时间成本的投入，如行业分析、企业调研、财务分析等。

股市中，散户投资者与“小猪”的命运有相似之处，没有能力承担炒作成本，所以就应该充分利用自己的资金灵活、成本低和不怕被套的优势，来发现并选择那些机构投资者已经或可能坐庄的股票，跟着“大猪”来为自己进行盈利服务。

在目前的股市中，很多作为“小猪”的散户不知道要采取等待策略。让“大猪”去表现，在“大猪”拉动股票价格后从中获取利润，才是“小猪”的最佳选择。作为“小猪”的散户，还要学会特立独行。行动前，不用也不需要从其他“小猪”那里得到肯定；行动时，认同且跟随你的“小猪”越多，则你出错的可能也就越大。简单地说，就是不要从众，而是跟随“大猪”。

当然股市中的金融机构要比模型中的大猪聪明得多，如果不遵守游戏规则，他们不会甘心为小猪踩踏板的。事实上，他们往往会选择破坏这个博弈心理的规则，甚至重新建立新规则。比如他们可以把踏板放在食槽旁边，或者可以遥控，这样小猪们就失去了搭便车的机会。例如，金融机构和上市公司串通，散布虚假的利空消息，这就类似于踩踏板前骗小猪离开食槽，好让自己饱餐一顿。

不过在这两者的心理博弈之中，金融市场中的很多“大猪”也并不聪明，他们的表现欲过强，太喜欢主动地创造市场反应，而不只是对市场作出反应。短期来看，他们可以很容易地左右市场，操纵价格，做胆大妄为的造市者。

这些“大猪”们并不知道自己要小心谨慎、如履薄冰，他们不知道自己的力量不如想象的那样强大到可以无敌于天下。所以，每年都会有一些高估自己的“大猪”倒下，幸存的“大猪”在经过优胜劣汰之后会变得更加强壮。不过，无论是多么强壮的“大猪”，只要过于自信、高估自己控制市场的能力，总会倒下。

在股市中，尽管“大猪”与“小猪”只要了解了自身的处境，并采取相应的策略就会成功，然而理性是有限的，确定的成功总是很难获得的。

核心提示

股市中，“小猪”特别多，他们都想让“大猪”来拉动股价去从中获利，而股市里的大猪往往在“踩动踏板”的同时设置大量陷阱，以提高“小猪”们的投机成本。