即利用两个或两个以上的影响因素来细分一个市场。多因素市场细分能比单因素市场细分提供关于一个细分市场的更为详细的信息。因此，它能使保险公司针对特定细分市场中的消费者，开发出更为精确的营销组合。例如，一家保险公司如果知道某一细分市场由已婚、有孩子、有稳定的工作、每年有50 000元或更多收入的男士构成，那么它为这一细分市场开发一个营销组合，就比为仅知道是由男士构成的细分市场开发一个营销组合处于更为有利的位置。
多因素市场细分增加了整体市场中细分市场的数量，而细分市场越多，每个细分市场的潜在销售量就越小，因为每个细分市场中的消费者数量较少。但是，在许多情况下，因素的增加会有助于营销人员集中力量于那些潜在销售量最大的细分市场，这样保险公司就不会在追求那些不可能盈利或不可能对保险公司的产品有反应的细分市场上浪费资源。当然，有时候利用过多的因素只会增加用于覆盖这些细分市场的时间和费用。所以在细分一个市场的时候，每位营销人员都必须分析具体情况，以确定需要考虑哪几个变量。